home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Monster Media 1996 #14 / Monster Media No. 14 (April 1996) (Monster Media, Inc.).ISO / business / sba961.zip / F250.SBE < prev    next >
Text File  |  1996-01-01  |  13KB  |  293 lines

  1. @108 CHAP 8
  2.  
  3.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  4.         │ TARGETED JOBS TAX CREDIT FOR HIRING EMPLOYEES │
  5.         └───────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7. If you hire members of certain economically disadvantaged
  8. groups, the federal government will pay you a subsidy of up
  9. to $2,400 per employee in the form of "Targeted Jobs Tax
  10. Credits" against your income tax liability.  Unfortunately,
  11. most small business employers seem to be unaware of this
  12. substantial tax subsidy or else mistakenly assume that it
  13. applies only if you hire ex-felons or the like.
  14.  
  15. Part of the reason so many employers fail to take advantage
  16. of this tax giveaway appears to be on account of a Catch-22
  17. in the way the program works:  To qualify for the targeted
  18. jobs credit for hiring a disadvantaged category person, he
  19. or she must be certified as such by a designated state em-
  20. ployment security agency and the certification must be re-
  21. ceived by the employer (or requested in writing) at least
  22. one day before the employee begins work.
  23.  
  24. At the same time, state and federal anti-discrimination
  25. laws make it very difficult for you as an employer to ask
  26. prospective job applicants if they belong to any of the
  27. disadvantaged groups that are eligible for the tax credits,
  28. since to do so could be considered a discriminatory hiring
  29. practice....
  30.  
  31. Solution?  One possibility would be to routinely tell peo-
  32. ple when you decide to hire them, but before they start
  33. work for you, that your firm pays a $100 bonus to any new
  34. employee that can get a certification from the state agency
  35. that he or she qualifies as a member of one of the targeted
  36. groups.  Then give the employee a list of the targeted
  37. group categories, and let him or her volunteer the infor-
  38. mation if they qualify.  Remember, if it appears the new
  39. hire qualifies, you must request a certification from the
  40. state employment security agency at least a day BEFORE em-
  41. ployment begins.
  42.  
  43. The targeted group individuals for whom you can claim the
  44. jobs tax credit when you hire them are as follows:
  45.  
  46.     . VOCATIONAL REHABILITATION REFERRALS.  These are cer-
  47.       tain handicapped individuals who have completed
  48.       rehabilitation programs.
  49.  
  50.     . ECONOMICALLY DISADVANTAGED YOUTHS.  People between
  51.       ages 18 and 22 who are certified as being members
  52.       of economically disadvantaged families.
  53.  
  54.     . ECONOMICALLY DISADVANTAGED VIETNAM VETERANS.
  55.  
  56.     . SSI RECIPIENTS.  Persons receiving SSI payments
  57.       from Social Security.
  58.  
  59.     . GENERAL ASSISTANCE RECIPIENTS.  Persons receiving
  60.       state or local welfare payments.
  61.  
  62.     . ECONOMICALLY DISADVANTAGED EX-CONVICTS.
  63.  
  64.     . YOUTHS PARTICIPATING IN A COOPERATIVE EDUCATION
  65.       PROGRAM.  Certain youths ages 16-20 who have not
  66.       finished high school.
  67.  
  68.     . ELIGIBLE WORK INCENTIVE PROGRAM EMPLOYEES.
  69.  
  70.     . QUALIFIED SUMMER YOUTH EMPLOYEES.  Economically
  71.       disadvantaged youths 16 or 17 years old who are
  72.       hired to work between May 1 and September 15, who
  73.       were not previously employed by you.
  74.  
  75. On the first $6,000 you pay an eligible target group em-
  76. ployee, you will earn tax credits of 40% of the wages, if
  77. the employee works a minimum of 90 days or 120 hours for
  78. you.  (For "qualified summer youths" the minimum period is
  79. only 14 days or 20 hours, but the credit is allowed on only
  80. the first $3,000 of wages during the first 90 days.)  The
  81. credit is not allowed for wages paid to strikebreakers or
  82. "scabs."  NOTE: One drawback of this tax credit is that you
  83. must reduce the wages you can deduct dollar-for-dollar for
  84. the jobs credits you claim.  That is, if you pay someone
  85. $1,000 and claim a $400 targeted jobs tax credit, you can
  86. only deduct $600 for wage expense on your tax return, not
  87. the full $1,000.
  88.  
  89.     NOTE THAT THE TARGETED JOBS TAX CREDIT EXPIRED ON JUNE
  90.     30, 1992, BUT HAS BEEN EXTENDED AGAIN, RETROACTIVELY,
  91.     FROM THAT DATE TO DECEMBER 31, 1994.
  92.  
  93.           ┌───────────────────────────────────────────────┐
  94.           │POLITICAL FOOTNOTE: President Clinton, in 1994,│
  95.           │announced that he wanted the Congress to repeal│
  96.           │the targeted jobs credit, which he felt was a  │
  97.           │wasteful subsidy and one that benefits only a  │
  98.           │very few industries.  However, in late 1995,   │
  99.           │there are some indications in Congress that the│
  100.           │targeted jobs credit will be revived.          │
  101.           └───────────────────────────────────────────────┘
  102.  
  103.  
  104.  
  105.  
  106. @CODE: CA HI
  107. @CODE:NF
  108. @CODE:OF
  109. @CODE: CA
  110. California has its own jobs tax credit program, somewhat
  111. similar to the federal jobs credit described above.  The
  112. California Employment Development Dept. (EDD) is the state
  113. agency that certifies individuals as eligible employees
  114. under both the federal and state jobs tax credit laws.
  115. There is some overlap with the federal targeted jobs cred-
  116. it in the categories of eligible employees, but for the
  117. most part the state requirements are different.
  118.  
  119. The state jobs credit for eligible and certified employees
  120. is as follows:
  121.  
  122.     . For the first 12 months of employment, a tax credit
  123.       equal to 10% of the first $3,000 of wages paid to the
  124.       employee.
  125.  
  126.     . For the second year of employment, a tax credit of
  127.       10% of the first $3,000 of wages for such period.
  128.  
  129. Thus, the maximum California jobs credit is $600 per em-
  130. ployee, earned over a 2-year period.  The state jobs credit
  131. is NOT allowed as an offset against the California alterna-
  132. tive minimum tax or the corporation minimum franchise tax.
  133. Note that the California jobs credit was due to expire on
  134. December 31, 1993, unless retroactively extended.
  135.  
  136. California also provides certain special jobs tax credits
  137. for hiring disadvantaged or unemployed persons in "Enter-
  138. prise Zones" and "High-Density Unemployment Areas" that
  139. have been designated in certain parts of the state that
  140. are economically depressed.
  141.  
  142. Employers in California may also claim a 50% credit (up to
  143. $600 per dependent) under a plan providing child care for
  144. employees.
  145.  
  146.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  147.         │       CALIFORNIA INVESTMENT TAX CREDIT        │
  148.         └───────────────────────────────────────────────┘
  149.  
  150. Effective January 1, 1994, California began to allow a 6% in-
  151. vestment tax credit (ITC) on certain purchases of equipment
  152. and other tangible personal property purchased for use by a
  153. "qualified person" where the property is placed in service
  154. in California.  Such personal property must be used primar-
  155. ily in any stage of the manufacturing, processing, refining,
  156. fabricating, or recycling of property, beginning at the
  157. point any raw materials are received by the "qualified
  158. person" and introduced into the process, and ending at the
  159. point at which the the manufacturing, etc. process has al-
  160. tered the property to its completed form (including packag-
  161. ing, if required).
  162.  
  163. (Effective September 11, 1994, if you pay sales tax or use
  164. tax on the purchase of equipment that would qualify for the
  165. investment tax credit, and if you are "pre-qualified" by the
  166. Board of Equalization as a "new business," you may instead
  167. elect to receive a refund of the sales or use tax, 6% in
  168. 1994, or 5% in 1995, in lieu of claiming the 6% investment
  169. credit on your income or franchise tax return.  Businesses
  170. that operate in Enterprise Zones or Program Areas may be
  171. able to claim BOTH a sales tax and income tax credit!)
  172.  
  173. The credit also applies to tangible personal property that
  174. is purchased for use by a qualified person, to be used in
  175. California:
  176.  
  177.   . primarily in research and development;
  178.  
  179.   . primarily to maintain, repair, measure, or test the
  180.     property described above; or
  181.  
  182.   . by a contractor purchasing the property either as an
  183.     agent of a qualified person or for the contractor's own
  184.     account and subsequent resale to a qualified person for
  185.     use in the performance of a construction contract for
  186.     a qualified person who will use the property as an in-
  187.     tegral part of the manufacturing, processing, refining,
  188.     fabricating, or recycling process, or as a research or
  189.     storage facility for use in connection with the manu-
  190.     facturing process.
  191.  
  192. NOTE:  Property that is leased by a "qualified person" to
  193. another person DOES NOT qualify for the ITC for the lessor.
  194.  
  195. Under this law, a "qualified person" who can claim the
  196. credit (or for whom it can be claimed by an agent) is any
  197. person engaged in lines of business described in Codes 2000
  198. to 3999 of the Standard Industrial Classification (SIC)
  199. Manual published by the U.S. Office of Management and Budget,
  200. 1987 edition.  These particular SIC codes are under the
  201. heading of "Manufacturing."
  202.  
  203. Note that, in addition to machinery and equipment, "tang-
  204. ible personal property" (for purposes of the California
  205. ITC) includes:
  206.  
  207.   . Equipment or devices (including computers and software)
  208.     used or required to operate, control, regulate or main-
  209.     tain the machinery, plus repair and replacement parts
  210.     with a useful life of one or more years;
  211.  
  212.   . Property used in pollution control that meets State
  213.     Air Resources Board or Water Resources Control Board
  214.     standards;
  215.  
  216.   . Certain special purpose buildings and foundations used
  217.     as an integral part of the manufacturing, etc., process,
  218.     but not including warehouses for completed products;
  219.  
  220.   . Fuel used or consumed in the manufacturing process; and
  221.  
  222.   . Property used in recycling.
  223.  
  224. However, tangible property does NOT (except as noted above)
  225. include consumables with a useful life of less than a year,
  226. inventory, equipment used in the extraction process, or
  227. equipment used to store finished products that have completed
  228. the manufacturing process.
  229.  
  230. While the new ITC can be EARNED in 1994, taxpayers cannot
  231. actually claim it on their tax returns until the 1995 tax
  232. year (along with credits earned in 1995, if any).  Credits
  233. that exceed your tax liability for any tax year can be
  234. carried over for up to seven succeeding years (nine for
  235. certain "small businesses").  A "small business" is one
  236. that meets any one of 3 tests for the taxable year:
  237.  
  238.   . It has gross receipts of under $50 million;
  239.  
  240.   . It has net assets of under $50 million, OR
  241.  
  242.   . It has a total credit (ITC) of under $1 million.
  243.  
  244. This law provides that the ITC will remain in effect until
  245. at least January 1, 2001 (or longer if manufacturing em-
  246. ployment does not grow to specified levels).
  247.  
  248. Note that, while claiming the credit as an offset against
  249. sales tax is allowed only at the rate of 5% in 1995 and
  250. later years, versus 6% if claimed as an income tax credit,
  251. there may be advantages to claiming the sales tax credit
  252. instead of an income tax credit:
  253.  
  254.   . The sales tax credit is available immediately, when you
  255.     purchase equipment and give proper documentation of your
  256.     eligibility for the credit to the seller; and
  257.  
  258.   . For many new businesses, it may be several years, if
  259.     ever, before there is any income tax liability against
  260.     which the income tax credit could be offset, unlike
  261.     the sales tax credit, which can be used whether or
  262.     not your business has any net taxable income.
  263.  
  264. (On the other hand, the "tax basis" of the asset must be re-
  265. duced for state tax depreciation purposes if the sales tax
  266. credit is claimed, which is not the case for the income tax
  267. credit.  Thus, there are numerous trade-offs to consider.)
  268.  
  269. NOTE:  S corporation shareholders get to claim the full 6%
  270. income tax investment credit, and the S corporation itself
  271. still gets to use 1/3 of the credit against its tax liabil-
  272. ity, which is a fairly generous rule.
  273.  
  274. @CODE:OF
  275. @CODE: HI
  276. @CODE:NF
  277. The Hawaii legislature has enacted a "targeted jobs tax
  278. credit" equal to 20% of the first $6,000 of "qualified
  279. first-year wages."  It applies only to wages paid to an
  280. individual who is a vocational rehabilitation referral.
  281.  
  282. In addition, Hawaii law provides a capital goods excise
  283. tax credit, which is essentially an investment credit of
  284. 4% of the cost of equipment placed in service by a busi-
  285. ness in Hawaii, which amounts to a full credit for the
  286. 4% General Excise Tax paid on the purchase.  (This was to
  287. increase to 4.5% for 1993 through 2002 if a county excise
  288. tax surcharge of 0.5% goes into effect for that period.)
  289. This law is modeled after the federal investment credit
  290. law that was in effect before 1986.
  291.  
  292.  
  293.